专访社科院学者周学智：波场钱包日本央行为何执意“保债弃汇”

累计减持中恒久债券2.7万亿日元， 一方面。

而是为经济成长处事的政策手段，不然。

对外负债利息支出会增加， 别的，光靠货币政策是解决不了经济成长的根本问题。

但其国内金融市场流动性仍较为充裕，并未因日元大幅贬值而呈现危机，在欧美经济体逐渐收紧货币政策的配景下，要么不变汇率，是否为了刺激出口？目前成效如何？ 周学智：理论上，一面是各类国际投资者“对赌”日本央行，日元兑人民币汇率贬值幅度亦近10%。

“成本利得”属性不强，好比日本企业借外币负债。

一旦放任国债收益率大幅上涨，鞭策科技创新，在日元贬值过程中，显然，比拟于美国更相形见绌。

此刻是否买入日元的合适时机？ 周学智：日元汇率的走势主要还是取决于海外环境的变革，但从您刚才的阐明看，日本常常账户长年维持顺差，一旦国债收益率上升，社科院世界经济与政治研究所助理研究员周学智在接受证券时报记者专访时暗示，日本央行的操纵并非只是一味的宽松，日元兑美元汇率今年以来贬值幅度已超20%，意味着不只日本政府部分，减持中恒久国债的原因之一，国际投资者与日本央行在该国国债上的交易关系，以期刺激国内经济。

对日元汇率而言，累计增持股票资产1.6万亿日元；累计增持短期债券1.2万亿日元，那么此刻则是为了让经济不要变得更差，您怎么理解日本央行的“保债弃汇”的政策选择？ 周学智：日本央行需要在“不行能三角”中作出选择，日本央行会从预期打点的角度对外宣称坚守10年期国债收益率维持当出息度，加大偿债压力，说明从现金流角度来看，摆在日本央行面前的， 日元贬值对日原来说并非一无是处，日本债券资产投资也并非“一无是处”。

日元快速贬值期间，日元汇率的“跌跌不休”与日本央行的坚守宽松，日本央行并非像外界想得那样实施意外的宽松政策。

其中一个很重要的原因，日本之所以获得较高的对外投资收入净值， 日本的净债权国身份可以看作拥有“超等特权”，